近期我们对白云山进行了实地调研,本报告对此次调研情况进行梳理总结。
主要观点:
主导产品横跨多领域
分行业看,公司的主营业务分属化学制剂、原料药和中成药制造三大板块,其中抗生素系列产品占主营收入比重约为60%-70%。
10年业绩受益抗生素类产品价格上涨
由于各阿莫西林原料药厂家基本上没有太大库存压力而海外需求趋旺,如果制剂方会选择大量采购,不排除阿莫价格上调。独家专利产品头孢硫脒具备单独的定价权,其属于中等价位抗生素,预计未来有望保持快速增长态势。头孢他啶属第三代头孢抗生素,随着生产原料GCLE的价格持续低迷,预计毛利率有望提升。
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